2023-08-22 10:51:41 来源 : 期货日报网
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资金犹如市场的一股活水，源源不断的活水进入池中，才能让市场充满活力、欣欣向荣。
8月份以来，关于加大中长期资金比例的政策和消息频出，近期证监会有关负责人就“活跃资本市场，提振投资者信息”贯彻落实情况接受了媒体采访。证监会有关负责人表示，近年来，社保基金、保险资金、年金基金等中长期资金坚持市场化、专业化运营，整体保持净流入，在保值增值的同时，实现了与资本市场的良性互动。但总体上看，中长期资金不足仍是制约资本市场健康发展的突出问题。目前，中长期资金持股占比不足6%，远低于境外成熟市场普遍超过20%的水平。
市场中长期资金主要包括社保基金、保险资金、年金基金等。“中国股市过去的特点是‘牛短熊长’，再加上上市公司发展质量参差不齐，无法给予投资者稳定的回报，净值大幅波动使投资者的投资体验不佳，长期投资的收益率可能不及时间成本，在防风险的心理下投资者更偏好低风险、流动性好的投资产品。”格林大华期货研究所副所长刘洋称。
据期货日报记者了解，中长期资金在投资比例、范围方面都受到限制，无法进行灵活配置。
“在引入更多中长期资金方面，重点是营造有利于中长期资金入市的政策环境。”证监会相关负责人表示。在具体举措方面，此次证监会提到要丰富场内外金融衍生投资工具，优化各类机构投资者对衍生品使用限制，提升风险管理效率。
华泰期货股指研究员汪雅航表示，股指期货作为特殊的风险对冲工具，可以有效帮助企业降低风险敞口，减少中长期资金投资的担忧，更利于长线资金进行风险管理，同时在面对市场波动时，利用股指期货可进行多空配置的灵活性，及时调整投资组合，更好应对市场风险。国债作为较为安全的投资工具，中长期资金可以通过购买国债来获得固定收益，使得投资组合中有一部分资金能保持相对稳定的回报，同时国债的低风险特性，可以分散投资组合风险。整体来看，中长期资金入市时配置股指期货、国债可以提升资金回报率的稳定性和灵活度，降低投资组合风险，更好帮助投资人进行资产配置。
“现有的股指期货和国债期货品种可以基本覆盖金融期货市场主流需求，交易也较为活跃，能够为中长期资金及其产品提供有效的风险管理工具，也可结合不同交易策略组合产生收益增强和特定产品特征的效果。”弘业期货股指研究员平帅表示。
“提高中长期资金在资本市场占比，最重要的功能是可以引导资本市场长远健康发展。随着更多中长期资金作为‘压舱石’资金入市，短期投机交易对市场的冲击将会减少，市场投资者结构将更加优化，投资风格也将日趋稳健，有助于降低市场波动性，实现较长时间跨度下稳定的投资回报率，有利于金融市场的长期稳定，增强市场价格发现和资源优化配置等功能的发挥，为市场带来理性的力量。”一德期货宏观高级分析师肖利娜说。
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